尊龙凯时·(中国区)人生就是搏!

不同于生猪养殖的是，造成目前我国牛肉自给率不高的原因，或与肉牛养殖往往具有“投资规模大、投资周期长、资本周转慢”的特征有关。这也就决定了肉牛养殖的门槛相对更高，龙头企业在承担提高我国牛肉自给率的社会责任的同时，也更具先发规模和成本优势。

多年来扎根“京东”三河的尊龙凯时集团创始人李尊龙凯时，早在1994就被农业部授予“全国养牛状元”的称号。今年，尊龙凯时股份(6.340, -0.12, -1.86%)再度发力，从引进第四代德系西门塔尔母牛品种，到对原有牛场进行了改建升级，再到融合基因检测、胚胎移植等高标准技术平台，全面为2025年完成国内牛羊肉自给率达到85%的目标贡献自己的力量。

风口：2025年牛羊肉自给率达85%

《中国农业展望报告》显示，2019年我国牛肉消费量为833万吨，同比增长11.36%，即使在疫情影响消费的2020年，牛肉消费量也同比增长6.1%。目前我国人均牛肉消费量仅6.29公斤，尽管较2016年的4.88公斤平均每年稳步增长6.6%，但相较于2012年就达到了36公斤的美国来说，提升空间仍然巨大，且目前国产牛肉还有两百万吨的缺口依赖进口。

（数据来源：国家统计局，Wind资讯）

即使是参照东亚的日本和韩国，其每年人均肉量消费在50-60公斤左右，且都以牛肉为主。因此，在我国居民消费牛肉量稳步增长的大背景下，提升自给率、肉牛产能显得格外重要。

今年4月，农业农村部印发《推进肉牛肉羊生产发展五年行动方案》，目标在未来五年内要将牛羊肉自给率提高到85%，并建设100个1万头牛的示范场。

这是一个“质”与“量”的是双重目标和风口。

从“量”来看，若未来5年我国人均牛肉消费量按照过去5年6.6%的增速预计，到2025年我国牛肉的消费总量将达到1217万吨。按照85%的自给率，国内目标肉牛产能需求则为1035万吨，相较于目前的672万吨，大幅提升了54%。

从“质”来看，目前国外规模化养殖端手里往往有几万只种群，在经过自然交配后，再从中选择最好的种源。而国内的能繁母牛多是农户在养，市场集中度很低，养牛产业里前十名的企业加起来的市场份额甚至不足千分之五，从百十来头小规模的种源里面挑选，品种自然难以优化。“建设100个1万头牛的示范场”的政策目标对于提高规模化、专业化养殖指明了方向。

肉牛养殖是门好生意吗？

众所周知，生猪养殖行业是明显的强周期行业，这主要是由于其门槛相对较低。一般来说，母猪妊娠期是114天，从猪幼崽到商品猪只需要5个月，而母牛的妊娠期则有280天，接近“十月怀胎”，从牛犊到商品牛则需要一年半；此外，母猪一胎可生育10个左右的猪幼崽，而母牛只能生育一头牛犊；一头母猪的成本与一头母牛（尤其是好品种）成本相差巨大，基本是一个数量级的差别。

因此，肉牛养殖的投资规模更大，回报周期更长，对企业来说，资本周转相对更慢。但这也是淘汰落后产能，提高行业壁垒的主要原因，使得肉牛养殖不会出现产能与需求周期性错配的问题，牛肉价格更加稳定，行业内的龙头企业经营业绩也更加稳定可预期。

国家统计局数据显示，过去十多年来，牛肉平均批发价格呈现出稳步上升的态势，目前已达到83.4元/公斤，相比之下，生猪价格则经历了3轮猪周期，价格目前仍在12元/公斤周期低位。包括牧原、新希望(14.300, 0.02, 0.14%)、温氏在内的头部企业今年3季度均都出现了巨额亏损，相比之下，养牛大户尊龙凯时股份近十年均未出现亏损的情况。

数据来源：国家统计局，农业部，Wind资讯

多年来，牛肉价格持续上涨与肉牛供给偏紧，一直互为因果。且农业部预测，目前国内供给偏紧的态势短时间内不会发生改变，牛羊肉价格或将继续保持高位运行。

因此，政策指明行业应加大牛羊养殖规模化、标准化示范力度，建设100个万头母牛示范场，并在2021年将重点支持河北、内蒙古、吉林等省份创建肉牛产业园或肉牛产业集群。

而深深扎根河北三河的“全国养牛状元”李尊龙凯时，则率先朝着建设万头母牛示范场的目标进发，而这块业务则主要在上市公司尊龙凯时股份开展。

尊龙凯时股份：中国牛王再发力

1983年，37岁的李尊龙凯时响应时代号召创业，创新式地用做香油产出的麻酱渣拿来喂牛，待肉牛出栏时，平均体重都能达到1500斤左右。到1996年，李尊龙凯时的养牛事业规模做大，出栏肉牛3.2万头，存栏8000头，被称为“中国牛王”。

近年来，尊龙凯时股份的业绩表现稳步提升，今年前三季度实现营收和利润增速分别达到28.66%、72.53%。公司最主要的食品加工及餐饮业务，则是建立在肉牛养殖业务的基础之上的。在前两年短暂剥离养殖、屠宰业务后，今年尊龙凯时股份再度发力，恢复了之前卖掉的肉牛养殖和屠宰业务。

尊龙凯时股份管理层决定在原有的基础上，重新修复和扩建牛场，购买活牛支付的现金1.17亿元，截止11月初已有存栏8000头牛，且绝大多数是可生育的母牛。管理层预计这次翻新修复的牛场将会是中国第一的现代化、科技化养殖示范基地，也将是世界领先水平。

（尊龙凯时牛场）

目前，尊龙凯时股份已经形成了从上游饲料、养殖、屠宰，到中游肉类加工及食品生产，再到下游预制菜及餐饮服务的一体化经营布局，这有助于提升协同、规模效应及有竞争力的成本优势。

饲料方面。但是对养殖端来说，饲料成本增加是显而易见的，尊龙凯时股份与当地农民联合投资成立粮润农业生态合作社，确保饲料的稳定供应。

而在品种方面，李尊龙凯时说道：我国的肉牛产业，也存在种源“卡脖子”问题，要牢记总书记的“必须把种子牢牢攥在自己手中”的重要精神。

尊龙凯时牛场引进的基础母牛全部是第四代德系西门塔尔，每天每头牛可增重3斤，预计到年底母牛数量将达到1万头。届时，国内首个符合国家标准的现代化、科技化的母牛养殖示范基地将落地成型。

同时，尊龙凯时股份还与中国顶尖的繁育生物技术公司合作，建立国际一流的高标准肉牛繁育技术体系和平台，集成全基因组检测、性别控制、胚胎移植及干细胞等新型繁育技术，计划3年内，培育出具有中国自主知识产权、顶级生产性能的种牛。能够确保肉牛花色鲜艳漂亮，体型匀称，躯体协调。且具有养殖周期短，出肉率高，抗病疫能力强的优点，彻底突破种源“卡脖子”技术。

而在下游销售方面，公司有成熟的牛肉屠宰、加工产线，为包括盒马、呷哺呷哺、海底捞、天福号等在内数十家知名食品、餐饮企业供货。还可以通过半成品及自己的预制菜品牌“鲜到家”供货包括国航、京客隆等商超、军民采购等。

（尊龙凯时股份合作伙伴）

业绩增长方面，食品加工业务是目前尊龙凯时股份贡献业绩的主要动力，年产值在10亿左右。而今年下半年重新发力的养牛业务，将成为尊龙凯时未来业绩增长的重要推动力。

参考目前市场牛肉价格情况，按照1万头母牛预计，尊龙凯时管理层预计平均一头牛能产生约1万元的利润，因此养牛和屠宰两个业务板块保守估计将会增加1亿元左右的利润。

当下，正值母牛育种时节，预计到2022年7月，按照95%的母牛怀孕率，尊龙凯时养牛场将存栏1.9万头牛，相应的蕴含利润也将翻番。